Tunisie - Performances des banques cotées en 2015 : La BIAT reste indétrônable

Le Département Recherches de l'intermédiaire en Bourse MAC SA élaboré une analyse consacrée aux réalisations des banques cotées en 2015. L'étude, publiée ce mercredi 10 février, a présenté l'évolution des dépôts, des crédits et du PNB au terme de l'année précédente ainsi que le comportement boursier des onze banques cotées.

L'évolution des dépôts : un effort de collecte amoindri  

Au 4éme trimestre 2015, le secteur bancaire a pu se rattraper au niveau de la collecte pour finir l'année 2015 en croissance faible de 3,2% à 46,968 milliards de dinars. Bien évidemment la BIAT reste indétrônable et préserve sa position de leader avec une part de marché de 17,2% suite à une croissance de près de 7,7%, soit un effort de collecte de 578 millions de dinars, le niveau le plus élevé du secteur ( soit près de 40% de l'effort de collecte au niveau du secteur).

La grande surprise vient de Amen Bank qui affiche une baisse de 7,1% de ses dépôts, soit plus de 391 millions de dinars en valeur. Sa part de marché passe ainsi de 12,2% en 2014 à 10,9% en 2015. Ceci étant, l'AB reste la deuxième banque privée en termes de dépôts. Une baisse qui est essentiellement due au repli de 18% des placement à termes qui lui coûtaient chers.  

Attijari Bank et UIB renforcent leur présence commerciale et enregistrent des hausses respectives de 8,1% ( soit 365 millions de dinars) et 8% ( soit 251 millions de dinars).

L'évolution des crédits : une croissance molle dans un climat d'investissement en berne  

En 2015, les encours de crédits ont enregistré une hausse de 4,8% à 47,724 milliards de dinars, une croissance molle qui témoigne d'un climat d'investissement encore fragile. Avec une croissance de 2,2%, la BNA confirme sa position de leader pour les crédits, soit une part de marché de 14,8%. Un montant additionnel important (531 millions de dinars) qui vient s'ajouter à un portefeuille dont la qualité est altérée (un taux de CDL de 18,15% et un taux de couverture de 58,47%, en 2014).

Contrairement aux deux autres banques publiques, la BNA n'a pas encore fait l'objet d'un plan de restructuration même si le montant a été estimé à 270 millions de dinars. Le nouveau management de la BNA devrait dévoiler sa nouvelle stratégie commerciale mais surtout sa nouvelle stratégie de gestion du risque, un des points faibles de la banque.  

Suite à un repli de 2,2%, l'Amen Bank cède sa place de première banque privée en termes de crédits à la BIAT qui détient désormais une part de marché sur les crédits de 13,8% contre 12,5% pour Amen Bank.  Hormis la BTE, BH signe la plus forte progression des crédits de la place, avec une hausse de 11,1% à 5,297 milliards de dinars.

D'ailleurs la BH ne fait que confirmer son nouveau dynamisme pour reconquérir sa position antérieure d'avant la révolution. Avec une baisse de 4,4% de ses crédits, la STB continue de perdre des parts de marché : 11,2% à fin 2015 contre 12,3% une année auparavant.

Le Produit Net Bancaire, l'activité placement à l'origine de la croissance  

En 2015, le Produit Net Bancaire du secteur a enregistré une progression de 6,5% à 2,777 milliards de dinars. Comme en 2014, la hausse a principalement émané des revenus de placement qui ont gagné du terrain dans la structure du PNB à 23,1% au détriment de la marge d'intérêts qui représente désormais 54,5% du PNB (contre 57% en 2014).

Le contexte monétaire tendu et le manque de liquidité a poussé les banques vers l'activité placement qui génère des revenus récurrents mais qui sert aussi à se refinancer auprès de la BCT à moindre coût. La marge sur commission est restée, cependant, stable à 22,3%.

Parallèlement à la hausse de l'activité placement, toutes les banques ont enregistré une hausse des revenus de leurs portefeuilles mais l'effet varie selon les banques:  +46,2% pour la STB, +35,4% pour l'UBCI , +34,2% pour la BT et +30,1% pout l'UIB. Alors que les autres banques s'orientent de plus en plus vers l'activité placement, ATB se recentre désormais sur l'activité bancaire. Elle a été la seule banque à avoir renforcer le poids de sa marge d'intérêts, représentant désormais 38,7% de son PNB.

Avec une progression de 8,1%, la BIAT consolide sa place de leader en termes de PNB( 19,1%). Mais contrairement au secteur, la progression a principalement été alimentée par l'activité bancaire elle-même : hausse de la marge d'intérêts (+6%) et des revenus sur commissions (+19,6%). Il est à rappeler que la BIAT a un avantage concurrentiel bien confirmé avec un coût des ressources faible et des niveaux de commissions des plus élevés sur le marché.

Comportement Boursier  

Comme en 2015, l'année 2016 s'annonce bonne pour les valeurs bancaires où la majorité affiche la couleur verte . Après son assainissement intense opéré en 2013, le renforcement de l'arsenal réglementaire, la recapitalisation des deux banques publiques et aussi de l'UIB, le secteur semble mieux se comporter malgré un contexte économique fébrile, un climat d'investissement encore sombre et une liquidité serrée poussant à une concurrence rude entre les banques.  

D'ailleurs, d'après ce qui précède, et selon nos prévisions, la capacité bénéficiaire des banques devrait s'améliorer davantage en 2015 même si les politiques de gestion de risque diffèrent d'une banque à l'autre. Ainsi, une politique de sélection des valeurs bancaires reste de mise.

Département Recherches et Analyses MAC SA

Salma Zammit Hichri

Ahmed Ibrahim Cherif

Abdelmonam Jebali

Rahma Tayachi Lakhoua 

Publié le 10/02/16 13:21