TELNET apure totalement ses engagements envers Syphax Airlines

L'exercice 2015 a été rude pour le groupe TELNET tant au niveau de l'exploitation qu'au niveau engagements financiers. L'année a été marquée par une rupture pure et simple de tout engagement du groupe envers SYPHAX AIRLINES au prix fort d'un déficit de 8,45 MDT pour TELNET Holding et d'un déficit de -18,5 MDT pour le groupe.

Evolution et structure des revenus des filiales du groupe

Créée depuis 1994, TELNET Holding est l'unique société cotée opérant dans la haute technologie. Admise au marché principal de la cote de la bourse en 2011, TELNET Holding est aujourd'hui à la tête d'un groupe de société composé de 16 filiales réparties entre 14 sociétés relevant du périmètre consolidé en plus des participations dans les sociétés  SYPHAX Airlines (9,09%) et SAT de Sfax (0,94%).

Sur les 14 sociétés du périmètre consolidé, 10 filiales dégagent de chiffre d'affaires dont la somme, hors la société mère, s'élève au 31/12/2015 à 54 MDT contre 57 MDT en 2014.

Plus de 91% du chiffre d'affaires agrégé des filiales est réalisé par des sociétés installées en Tunisie alors que seulement 8,9% des revenus est réalisé à l'étranger.  Six filiales accaparent 97,1% du chiffre d'affaires agrégé détaillé respectivement comme suit : Telnet Incorporated : 40,4%, Telnet Technologies : 32,4% ; Data Box : 12,3% ;  Telnet consulting (étrangère) : 6,3% et PLM Systems : 5,8%.

La baisse du chiffre d'affaires agrégé de 5,4% est justifiée par la régression des revenus des deux mastodontes du groupe à savoir Telnet Incorporated : -21,8% et Telnet Electronics : -5,1%.

Réalisations en consolidé

En consolidé, le chiffre d'affaires du groupe s'est contracté en 2015 de 7,7% à 38,5 MDT contre 41,7 MDT en 2014. Cette régression est imputée à la contreperformance du pôle d'activité prépondérant à savoir le pôle Recherche & Développement en Ingénierie Produit dont les revenus ont reculé de 16%.

Pôle R&D en IP

La diminution des revenus du pôle R&D en IP : activité source du groupe est conséquente au recul des revenus des activités : DECT, Sécurité, Système d'information, Avionique et Multimédia. Le management a justifié cette baisse par de multiples raisons notamment le déclin de certaines activités (SAGEMCOM),  la création par des clients de filiales concurrentes ou tout simplement le ralentissement de certaines autres activités. La baisse des revenus du pole R&D en IP a été compensé par la reprise des activités Automotive, Industrie et Télécom mais surtout de la bonne performance de l'activité monétique  grâce au renforcement du partenariat avec le leader mondial des solutions de paiment intégrées, INGENICO.

Pôle Télécom et Réseau

Ce pôle a enregistré une évolution de 44,9% de ses revenus dopé par la dynamiques des filiales Data Box et Data Box France et ce suite à la signature, consolidation et reconduction de contrats avec divers partenaires-clients-constructeurs dont principalement Orange et Deutsch Télécom (contrat de référencement BUYIN), ALTAI (2^ème commande contrat Wi-Fi Outdoor en Algérie) , Ooredoo (projet portabilité de Numéro),  AVAYA (solution VoIP), Polycom (unique partenaire certifié en Algérie), Oracle (solution Core Network pour réseaux fixes et mobiles) etc.

En 2015 le chiffre d'affaires de data Box (Tunisie) a progressé de 51% à 6,6 MDT alors que celui de Data Box France a augmenté de 130% à 0,75 MDT.

Répartition géographique du chiffre d'affaires consolidé

Près de 93% du chiffre d'affaires du groupe Telnet est orienté à l'export. Quant à la société mère, plus de 91% de ses revenus de prestation de services sont destinés à l'export.

Effritement de la marge sur EBITDA du groupe

Etant une société de service dans l'ingénierie des technologies de l'information et de la communication, le capital humain constitue la principale source de richesse du groupe, mais aussi principale source de dépense. En relation avec le ralentissement du rythme d'activité, les frais de personnel ont diminué de 0,2% à 20,9 MDT contre 21 MDT en 2014 et ce suite à la diminution de l'effectif de 6 collaborateurs.

La baisse du chiffre d'affaires consolidé, conjugué à la quasi stagnations des frais de personnel, a ramené l'EBITDA du groupe de 6,7 MDT en 2014 à 3,2 MDT en 2015, soit une baisse de moitié. Le taux de marge sur EBITDA  se réduit à 8,35% contre 15,99% en 2014 et contre 20,09% en 2011.

Le prix fort du nettoyage du bilan

Décidé de rompre définitivement de tout engagement envers la société Syphax Airlines, entrée en règlement judiciaire, le management de Telnet Holding s'est plié aux recommandations du commissaire aux comptes formulées dans son rapport sur les états financiers consolidés de l'exercice 2014.

En 2015, les engagements vis-à-vis de Syphax ont été totalement apurés au prix fort de la comptabilisation d'une dotation aux provisions de 20,049 MDT dont 19,68 MDT sur les engagements du groupe envers la compagnie SYPHAX Airlines.

Chute du résultat net consolidé à -18,487 MDT

Plombé par les dotations aux provisions, le résultat d'exploitation du groupe sombre à -18,3 MDT. Compte tenu d'un résultat financiers quasiment à l'équilibre, le bénéfice consolidé ressort à -18,487 MDT contre 5,658 MDT en 2014.Il y a lieu de noter que le résultat net consolidé serait de 1,036 MDT sans tenir compte desdites provisions.

Le résultat net part du groupe s'affiche à -18,527 MDT contre 5,526 MDT une année auparavant.

Réalisations de la société mère Telnet Holding

Agissant à la fois en tant que Holding financière et société commerciale, Telnet Holding réalise un chiffre d'affaires composé de revenus de prestations de services et de revenus des participations (dividendes des filiales).

Les produits d'exploitations de la société mère ont baissé en 2015 de 11,4% provenant aussi bien d'une baisse des revenus de prestations de services de 5,7% que de dividendes reçus des filiales de 14,2%. Le plus gros des dividendes reçus, est remonté par la filiale Telnet Incorporated (3,950 MDT).

L'EBITDA de la société a fondu de 20,2% passant de 4,85 MDT en 2014 à 3,87 MDT en 2015. Les dotations aux provisions de l'exercice 2015 se sont élevées à 12,628 MDT dont 12,326 MDT pour l'apurement de tous les engagements envers la société SYPHAX Airlines.

Le résultat net de la société Telnet Holding ressort ainsi déficitaire de 8,447 MDT contre 4,632 MDT en 2014. Le résultat organique 2015, sans tenir comptes de ces provisions, serrait bénéficiaire de 4,181 MDT.

Affectation du résultat net 2015

L'AGO des actionnaires de TELNET HOLDING du 17 juin 2016, a décidé d'imputer ce déficit sur le report à nouveau provenant de l'exercice 2014. Le report à nouveau de l'exercice 2015 sera de -3,55 MDT. La société cumule ainsi deux années consécutives sans distribution de dividendes. Le dernier dividende a été distribué en 2014 au titre de l'exercice 2013 à hauteur de 0,300 DT par action.

La société compte renouer avec la distribution de dividendes à partir de 2017 au titre de l'exercice 2016. En cas d'insuffisances du résultat distribuable, la société compte puiser dans ses réserves afin d'honorer ses promesses.

Axes de développement

La stratégie de développement du groupe reposera sur deux principaux axes :

• Meilleure gouvernance : une structure du conseil d'administration qui garantit une meilleure séparation des pouvoirs et l'instauration des règles de bonne gouvernance ;
• Nouvelle stratégie de développement poussée couvrant les processus commercial et marketing, recherche et innovation, développement des ressources humaines et une meilleure efficacité de gestion des contrats et de la qualité. 

Telnet entend capitaliser sur ses références et compétences pour consolider son internationalisation. La stratégie commerciale future vise le déploiement sur le marché allemand, Canadien, japonais et des pays du Golfe et l'élargissement du périmètre d'activité en France.

Un comité stratégique a été d'ailleurs créé pour superviser l'exécution de ce programme.

Par ailleurs, le management a annoncé son intention de procéder à une séparation juridique entre les biens immobiliers et l'activité opérationnelle.  A travers cette opération le management vise la réalisation d'une plus-value qui permettra de compenser les effets négatifs des provisions constatés au 31/12/215.

Perspectives d'avenir 

Selon le management du groupe, les prévisions avancées dans le Business Plan, sont excessivement prudentes et dénote de l'attitude assez prudente qu'ils comptent adopter.

Pleine Profitabilité de l'appréciation de l'Euro

Plus de 90% du chiffre d'affaires du groupe est réalisé en Euro, en contrepartie, étant un groupe de prestations de service, les sociétés du groupe ne recourent pas à des achats de matières premières ou d'approvisionnement en devises. De fait, le groupe bénéficie pleinement de l'appréciation de l'Euro face au dinar. 

Depuis le début de l'année en cours et jusqu'au 20 juin 2016, l'Euro s'est apprécié de 9,8% face au dinar qui sera traduit pleinement dans le résultat net.

©ilboursa.com

Publié le 22/06/16 12:52