ARTES réaliserait un bénéfice net consolidé de 33 millions de dinars, selon l'AFC

Alliant une stratégie axée sur la fidélisation du client à travers la proximité et la commercialisation de nouveaux modèles de plus en plus attirants pour les tunisiens, les analystes de l'intermédiaire en Bourse AFC considèrent que le titre ARTES recèle un fort potentiel de hausse, ce qui les amène à le recommander à l'Achat.

Selon une note d'analyse consacrée à la société ARTES, Automobile Réseau Tunisien et Services, Concessionnaire historique de la marque automobile française Renault, l'intermédiaire en Bourse AFC, souligne que l'année 2016 a été bénéfique pour les actionnaires d'ARTES. En effet le titre a progressé de 37,8% clôturant 2016 à 7,810 dinars, réalisant ainsi près du double de la performance du secteur (20%).

La valeur poursuit sa hausse depuis début 2017 en réalisant une progression de 7,6%, toujours supérieure à celle du secteur (+2,7%). Son PER 2016 serait de 9,9 fois ses bénéfices, inférieur à celui du secteur qui est de 11,8 fois. Son multiple d'EBITDA pour 2016 est de 4,5x, encore bien inférieur à celui du secteur qui est de 6,1x, soulignant ainsi la sous-évaluation du titre sur le marché.

Par ailleurs, estiment les analystes de l'AFC, le rendement de la société devrait être de 6,9% en 2016 contre 5,5% pour le secteur soulignant la caractéristique particulière du secteur de la distribution automobile en Tunisie qui est l'aisance financière des sociétés. Pour ARTES cela représente une trésorerie nette supérieure à 160 millions de dinars.

Pour ce qui concerne les résultats,  au terme de l'exercice 2016, les revenus individuels ont augmenté de 12,1% par rapport à fin 2015 à 180,6 MDT. Par ailleurs, le coût d'achat des marchandises vendues est passé de 128,2 MDT à fin 2015 à 146,2 MDT à fin 2016, affichant ainsi une hausse de 14,1%. Le résultat consolidé 2016 serait de l'ordre de 33 MDT et pourrait atteindre les 36 MDT au terme de l'année 2017, estime l'AFC.

Selon les chiffres officiels sur les ventes de véhicules légers de tous les concessionnaires, le Groupe ARTES a vendu 7.809 unités en 2016, soit 11,5% de plus qu'en 2015. Sa part de marché est de 12,92% en deuxième position derrière le groupe Volkswagen. Rappelons que le marché tunisien de l'automobile a enregistré en 2016 l'immatriculation de 60.595 véhicules légers soit 11,8% de plus qu'en 2015.

Publié le 20/02/17 16:34